揭秘：尽管OM价格暴跌90%，Mantra TVL为何仍达到年度高点？

Mantra TVL在OM崩盘后激增500%

根据数据资源DefiLlama，截至4月15日，Mantra的TVL（以OM计）跃升至421万OM（约合324万美元），较两天前增长超过500%。

有趣的是，TVL的上升伴随着OM价格的戏剧性崩溃，周末期间暴跌超过90%。Mantra团队将此次抛售归咎于中心化交易所发起的“鲁莽强制清算”。

TVL的上升通常表明用户通过质押、流动性池、借贷或耕作以获取收益或网络参与，将更多代币锁定在协议的智能合约中。

分析师DOM在4月13日OM价格暴跌90%期间，在加密货币交易所发现了“激进买入”，当“Mantra崩溃发生时”，OM购买量达到了3500万美元。

尽管价格暴跌90%，但TVL的激增和“激进买入”同时发生，表明某些参与者将此次崩溃视为买入机会。

在崩溃过程中部署了数百万美元的事实指向战术积累，可能是鲸鱼、内部人士或投机者押注反弹或耕作激励。

截至4月15日，OM的价格交易高达0.99美元，较周末低点上涨约170%。

Mantra TVL的增加伴随着警示信号。

例如，约97%的Mantra TVL增长来自Mantra Swap，该协议的原生去中心化交易所。其自动做市池在TVL中占411万OM，成为急剧上升的主要驱动力。

一个更去中心化的生态系统将有更大的资本分布，跨借贷市场、质押平台、衍生品等多个流动性来源。

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此外，截至4月15日，Mantra的完全稀释估值(FDV)为18.8亿美元，远超324万美元的总锁定价值(TVL)，这一明显脱节可能预示着潜在的估值过高。

仅0.17%的理论价值被积极部署在其生态系统中，该协议显示出资本效率低下和现实世界使用有限。

这种不平衡表明市值更可能是由投机而非采用驱动，且由于大量代币可能仍被锁定，随着归属代币解锁，未来稀释的风险很高。

分析师JamesBitunix将Mantra的FDV视为OM抄底买家的巨大风险，并表示：

“许多交易员在这个‘底部’跳入——既有现货也有杠杆。个人而言，我会触发另一次修正——最好是低点的扫荡后快速反弹。”

本文不包含投资建议或推荐。每一项投资和交易行为都涉及风险,读者在做出决定时应自行进行研究.

OM traders bought about 35 million tokens during the April 13 dumping hours, but analysts warn of a bull trap in the making.