4月2日，全球贸易政策迎来关键时刻，新关税政策引发市场波动，黄金和比特币成为焦点。
美国总统唐纳德·特朗普将其称为“解放日”，因为届时将对中国等25个国家的进口商品征收超过20%的新关税。据《华尔街日报》报道，政府还在考虑在初步关税之外实施“更广泛和更高的关税”，这意味着4月2日不太可能是经济不确定性的终点。
市场反应与投资者焦虑
过去一周市场反应消极，标普500指数下跌3.5%，纳斯达克100指数下滑5%，凸显了投资者的焦虑。与此同时，黄金价格上涨4%，达到每盎司3150美元以上的历史新高。10年期国债收益率降至4.2%，尽管最近的通胀数据显示部分核心成分有所上升。
市场的这种表现是典型的避险环境迹象——这通常是经济收缩的前兆。
债券和黄金引领避险潮
在宏观经济和地缘政治不稳定的时期，投资者通常会寻求有收益且历史上稳定的资产。美国政府债券收益率的下降和黄金价格的上涨都表明对这些类型资产的需求在增加。
- 黄金正迎来一个突出时刻。根据彭博社的数据，过去两个月，黄金基金吸引了超过120亿美元的净流入，这是自2020年以来该资产最大的资本涌入。
- 标普500指数下跌了5%，而黄金价格上涨了近17%。这显示了经济的脆弱状态，美国消费者信心的急剧下降进一步证实了这一点。
比特币：数字黄金还是科技股替代品？
Matrixport的一张图表显示，BlackRock的现货比特币ETF（IBIT）现在与纳斯达克100指数的相关性达到70%——这一水平之前仅达到过两次。这表明宏观力量仍在塑造比特币的短期走势，就像科技股一样。
- ETF数据支持这一趋势。根据CoinGlass的数据，现货比特币ETF在3月28日出现了9300万美元的净流出。
- 比特币ETP管理的总资产已降至1145亿美元，为2025年以来的最低水平。
比特币正在成为储备资产
在波动之下，结构性转变正在进行中。企业越来越多地使用比特币及其ETF来多元化其资产负债表。
- BlackRock的IBIT股份中80.8%由上市公司和个人投资者持有。
- BitcoinTreasuries的数据显示，上市公司目前持有665,618 BTC，私营公司持有424,130 BTC。合计为1,089,748 BTC——约占总供应量的5.5%。
“我预计到2030年，标普500指数中四分之一的公司将在其资产负债表上持有BTC作为长期资产。” — Elliot Chun, Architect Partners合伙人
任何资产的特征都是由持有者的态度定义的。随着越来越多的公司采用比特币进行国库多元化——以及主权实体开始尝试比特币储备——加密货币的形象正在发生变化。美国战略比特币储备，尽管不完美，但也促进了这一趋势。
现在称比特币为完全成熟的对冲工具还为时过早。其价格仍主要由短期投机驱动。但转变正在进行中。随着比特币在国家、公司和个人中的采用增加，其波动性可能会减少，作为部分对冲工具的效用将增加.
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Bitcoin’s safe haven ambitions face a major market test as investors seek shelter in gold and bonds.
相关词条
- 避险资产: 在经济不确定或市场波动时，投资者倾向于购买的资产，如黄金和政府债券，以保护资本免受损失。
- 现货比特币ETF: 一种交易所交易基金，直接持有比特币而非衍生品，允许投资者通过传统股票市场投资比特币。
- Matrixport: 一家提供加密货币金融服务和产品的公司，包括交易、借贷和资产管理等。
- BitcoinTreasuries: 一个跟踪和报告上市公司和私营公司持有的比特币数量的平台，用于分析比特币作为储备资产的趋势。
- Architect Partners: 一家专注于加密货币领域的并购公司，提供战略咨询和投资服务。
可能问题
- 为什么在经济不确定性增加时，投资者会转向黄金和政府债券？
- 比特币与纳斯达克100指数的高相关性说明了什么？
- 企业将比特币纳入资产负债表作为储备资产的趋势如何影响比特币的市场地位？
- 比特币作为‘数字黄金’的潜力与现实之间的差距在哪里？
- 到2030年，标普500指数中四分之一的公司可能在资产负债表上持有BTC的预测基于哪些因素？
