比特币在创下历史新高时，市场反应出奇地平静，反映了不同于以往的投资者情绪。
Bitcoin (BTC) 在5月21日创下历史新高，5月22日在Binance上的价格升至111,860美元。然而，与以往的高点相比，这次的市场反应显得异常平静。经济学家兼加密货币评论员Alex Krüger指出，这是比特币“最不狂热的创历史新高”。
低资金利率揭示的市场情绪
当前的BTC资金利率显著低于2024年3月和11月的市场高点。去年第一季度的资金利率高出六倍，第四季度高出三倍。这些低利率表明期货市场中的投机活动极少，上涨是由现货买家而非杠杆交易者推动的。
- 降低过度杠杆修正的风险
- 比特币可能尚未达到狂热状态
未开发的流动性与增长潜力
稳定币市值的上升通常是资本流入的领先指标。2025年已上升至14%，其中Tether (USDT) 的市值从1月份的1390亿美元跃升至1520亿美元，Circle的USDC供应量增长了35%，达到580亿美元。
- 稳定币作为新资本进入市场的桥梁
- 大量流动性尚未完全部署到比特币和其他加密资产中
全球流动性趋势的支持
全球M2货币供应量在2025年第一季度增长了5%，这得益于美国、欧盟和日本的货币政策调整。比特币价格与全球流动性之间存在超过80%的强相关性，通常有60天的滞后，预示着未来几个月将有进一步的购买压力。
“温和”的获利了结反映信心
Glassnode的数据显示，尽管创下新高，但比特币持有者的获利了结行为仍然克制。总获利了结量约为10亿美元，不到去年12月的一半。这种温和的活动表明长期持有者对价格进一步上涨的信心。
- 长期持有者不急于套现
- 市场远未过热或“狂热”
本文不包含投资建议或推荐。每一项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决策时应自行进行研究。
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Low funding rates and the absence of overly euphoric investor sentiment accompanied Bitcoin’s rally to new all-time highs, suggesting that much higher prices are in store.
相关词条
- FOMO: Fear of Missing Out的缩写，意为害怕错过，通常指投资者因担心错过市场上涨而急于投资的心理状态。
- 资金利率: 在加密货币期货市场中，资金利率是多头和空头之间定期支付的费用，用于平衡市场，防止过度杠杆。
- 稳定币供应量: 指市场上流通的稳定币总量，稳定币如USDT和USDC等，其供应量的变化可以反映资本流入加密货币市场的趋势。
- 全球M2货币供应量: 衡量主要经济体中流通的总货币量，包括现金、活期存款和易于转换为现金的资产，其增长可能预示着更多的流动性进入市场。
- 获利了结: 投资者在资产价格上涨后卖出以锁定利润的行为，文章中提到的’温和’获利了结反映了持有者对比特币未来价格上涨的信心。
可能问题
- 为什么比特币在创下历史新高时市场反应相对平静？
- 稳定币供应量的增加如何预示比特币价格的进一步上涨？
- 全球M2货币供应量的增长对比特币价格有何影响？
- 长期持有者不积极卖出比特币反映了什么市场心理？
- 比特币期货市场中的低资金利率说明了什么市场趋势？
