比特币有望重回90,000美元，衍生品指标显示

比特币（BTC）在3月14日未能维持在85,000美元以上，尽管标普500指数上涨了1.9%。更重要的是，比特币已经超过一周没有触及90,000美元，这让交易者质疑牛市是否真的结束，以及卖压将持续多久。

比特币基础利率从看跌水平反弹

从衍生品的角度来看，尽管比特币从1月20日的历史高点109,354美元下跌了30%，但其指标显示出韧性。比特币基础利率（衡量月度合约相对于现货市场的溢价）在3月13日短暂发出看跌信号后，已恢复到健康水平。

交易者通常要求5%至10%的年化溢价以补偿较长的结算期。低于这一阈值的基础利率表明杠杆买家的需求疲软。虽然当前的5%利率低于两周前的8%，但仍处于中性区间。

央行最终将推动比特币价格上涨

比特币的价格走势与标普500指数密切相关，这表明推动投资者避险情绪的因素可能与顶级加密货币无直接关联。

然而，这也挑战了比特币作为非相关资产的观点，因为至少在短期内，其价格行为与传统市场更加一致。

如果比特币价格仍然严重依赖股市，而股市因经济衰退的担忧而承压，投资者可能会继续减少对风险资产的敞口，并转向短期债券以寻求安全。

然而，预计央行将实施刺激措施以避免经济衰退，而像比特币这样的稀缺资产可能会因此表现优异。

根据CME FedWatch工具，市场预计在7月30日FOMC会议之前，美国利率低于3.75%的可能性不到40%，而当前基准利率为4.25%。

尽管如此，一旦标普500指数收复近期10%的部分跌幅，比特币应该会重新回到90,000美元的水平。但在最坏的情况下，风险资产的恐慌性抛售可能会继续。

在这种情况下，比特币可能会在未来几个月内表现不佳，尤其是如果现货比特币交易所交易基金（ETF）继续经历显著且持续的净流出。

比特币衍生品未显示出压力迹象

目前，专业交易者并未积极使用比特币期权进行对冲，如25% delta skew指标所示。这意味着很少有市场参与者预计比特币价格会在短期内重新测试76,900美元的水平。

看涨情绪通常会导致看跌（卖出）期权以6%或更高的折扣交易。相比之下，看跌时期会导致该指标上升至6%的溢价，如3月10日和3月12日短暂出现的情况。然而，25% delta skew最近一直保持在中性区间，反映出健康的衍生品市场。

为了更好地衡量交易者情绪，检查比特币保证金市场很重要。与始终在多头（买家）和空头（卖家）之间平衡的衍生品合约不同，保证金市场允许交易者借入稳定币购买现货比特币。同样，看跌交易者可以借入比特币开空头头寸，押注价格下跌。

OKX的比特币多头与空头保证金比率显示，多头比空头高出18倍。历史上，过度自信曾将该比率推高至40倍以上，而低于5倍的多头比率被视为看跌。当前的比率反映了1月30日的情绪，当时比特币交易价格超过100,000美元。

比特币衍生品和保证金市场没有显示出压力或看跌的迹象，这令人放心，尤其是在截至3月13日的七天内，超过9.2亿美元的杠杆多头期货合约被清算之后。

因此，随着经济衰退风险的缓解，鉴于投资者情绪的韧性，比特币价格有望在未来几周内重回90,000美元水平。

本文仅供参考，不构成法律或投资建议。本文表达的观点、想法和意见仅为作者个人观点，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。

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