根据Coin Metrics的数据，比特币（BTC）挖矿收入在2024年第四季度达到37亿美元，较上一季度增长42%，并预计在2025年第一季度接近36亿美元的水平。
收入的增长表明，矿工收入在2024年4月比特币网络“减半”后逐渐稳定。减半事件每四年发生一次，将每个区块的挖矿奖励从6.25 BTC减少到3.125 BTC。
“比特币第四次减半已过去近一年，矿工们经历了一段稳定期，适应了减少的区块奖励、更紧的利润空间和变化的运营动态，”Coin Metrics在其2025年第一季度数据特别报告中表示。
Web3初创公司WOO X的生态系统副总裁Ben Yorke告诉Cointelegraph，如果持续的贸易战扰乱矿工的商业模式，这一复苏可能会中断。
“如果半导体关税恢复，比特币挖矿可能面临更高的成本，导致权力集中在主要参与者手中，并迫使小型矿工关闭，”Yorke说。
减半后的适应
根据3月3日摩根大通的一份研究报告，比特币矿工在2025年面临困境，因为加密货币价格下跌进一步加剧了由4月减半带来的商业模式压力。
然而，Coin Metrics指出，资金充足的矿工已经成功适应。事实上，比特币的算力（保护网络的总计算能力）在1月创下历史新高，CoinWarz数据显示。
常见的调整包括“升级到更节能的ASIC矿机，迁移到可再生能源丰富且价格低廉的地区，”如非洲和拉丁美洲，Coin Metrics表示。ASIC是用于比特币挖矿的专用计算机硬件。
此外，“矿工们还通过多元化进入AI数据中心托管业务，以扩大收入并重新利用现有基础设施进行高性能计算，”报告称。例如，比特币矿工Core Scientific承诺提供200兆瓦的硬件容量以支持CoreWeave的人工智能工作负载。
维持挖矿激励
根据Coin Metrics，比特币网络上更多的交易活动将有助于维持减半后的矿工经济激励。“随着时间的推移，来自高价值或时间敏感活动的更多参与可能有助于推动更强的费用收入，支持矿工激励，因为区块奖励减少，”报告称。
然而，目前，“低于100美元的交易约占比特币总交易量的60%，”Coin Metrics表示。这部分是因为持有者越来越多地将比特币视为买入并持有的资产，而非交易媒介。
“比特币的供应速度（衡量调整后的转移量与其当前供应量的比率）随着时间的推移而下降，强化了BTC越来越多地被持有而非交易的观念，”报告指出。
阅读原文
Cointelegraph: Bitcoin miners’ income stabilizes post-halving: Coin Metrics
The revenue uptick is a positive sign for miners, who have been under pressure since the Bitcoin network’s “halving” in April.
相关词条
- Bitcoin halving: 比特币减半是指比特币网络中每个区块的挖矿奖励减半的事件，每四年发生一次。
- ASIC: 专用集成电路（ASIC）是专为比特币挖矿设计的计算机硬件，具有高效能。
- Hashrate: 算力是指比特币网络中用于保护和处理交易的总计算能力。
- Coin Metrics: 一家提供加密货币市场数据和研究的公司。
可能问题
- 比特币减半对矿工收入有什么影响？
- 矿工如何适应减半后的经济环境？
- 为什么比特币的供应速度下降？
- 贸易战如何影响比特币挖矿行业？
