以太坊（ETH）在1月份表现不佳，下跌约3.5%，落后于比特币（BTC）和其他山寨币如XRP和Solana（SOL）。然而，市场观察者认为以太坊价格将在2月反弹。世界自由金融（WLFI）是一个与特朗普及其家族相关的DeFi协议，自11月以来已购买了价值2亿美元的63,219 ETH。分析师认为，WLFI的购买行为将推动ETH价格上涨，预计2月ETH可能达到4,500美元。此外，以太坊在2月的历史表现强劲，过去八年平均涨幅超过17%。尽管以太坊在2021年高点附近表现疲软，但分析师认为，只要ETH价格保持在2,100美元以上，未来仍有上涨空间。
比特币在2025年开年表现强劲，前30天涨幅达13.5%。美国政府态度的完全转变对价格产生了影响，但比特币的价格受到105,000美元的限制。要实现持续的比特币牛市，需要满足三个因素。全球经济放缓、人工智能泡沫和机构采用速度缓慢是导致投资者更加谨慎的原因之一。尽管有利的消息传来，比特币的价格仍无法突破106,000美元的障碍。投资者担心全球经济放缓将引发“飞往质量”运动，市场将寻求避风港。美国国内生产总值在2024年第四季度增长了2.3%，略低于市场预期。欧元区经济在该时期保持零增长。近期中国竞争对手推出的DeepSeek人工智能使行业感到意外，导致股票创纪录跌幅。直到满足这三个条件，比特币在105,000美元以上的上涨空间似乎有限。然而，特别是来自国家的进一步机构采用可能会推动比特币价格大幅上涨。
在相对可预测的FOMC后，比特币的价格走势变得看涨，加密货币在1月30日飙升至106,500美元。比特币从下降趋势线中获得积极突破，增加了进一步上涨的可能性。比特币期货市场迅速行动，数据显示过去24小时增加了超过12亿美元的未平仓量。尽管期货市场看涨，但与过去周期不同的一个数据集是零售投资者在高峰价格时的活动。零售投资者持有少于0.1 BTC的钱包的数据显示，自2024年11月以来下降了48%。零售投资者兴趣达到三年来的最低点。零售投资者可能更倾向于通过BTC ETF获得曝光，因为这种第三方投资工具不需要自我托管。因此，尽管零售投资者可能活跃，但他们并未生成新的区块链地址，这通常被归类为零售链上活动。
私募股权公司Apollo Global Management与Securitize合作推出了一个代币化私募信贷基金。该基金持有多样化的私人信贷资产组合，包括向公司的直接贷款和资产支持贷款。它在过去一年中获得了超过11%的年化回报，并自成立以来的回报超过5.5%。该基金将在Solana、Ethereum、Avalanche、Polygon、Aptos和Ink等区块链网络上运作。这是Securitize首次在Solana或Ink上推出代币化基金。这种代币化不仅为Apollo Diversified Credit Fund提供了一个链上解决方案，还可能为私募市场提供更广泛的接入途径，包括通过更大的二级市场流动性。
在以太坊钱包中持有1.59亿美元以太币的非正式投票支持长期以太坊研究员丹尼·瑞恩成为以太坊基金会（EF）的唯一领导者。投票凸显了基金会的领导层斗争，社区呼吁进行领导层重组。随着以太坊市值排名第二的加密货币以太币在牛市中表现不佳，对新的以太坊基金会领导层的呼吁日益增加。
比特币抵押贷款服务重新推出，允许美国用户使用比特币作为抵押品借取USDC。这种贷款服务结合了中心化金融和去中心化金融，展示了市场对比特币和加密货币抵押贷款的兴趣再度增长。通过将比特币用作抵押品，用户可以释放其持有的比特币资金，同时避免出售币种和税务事件。然而，比特币抵押贷款也存在风险，因此一些投资者可能认为传统金融机构的参与将使比特币抵押贷款更加安全。此外，文章还探讨了比特币抵押贷款服务的风险和挑战，以及美国监管机构对比特币抵押贷款市场立场的变化。
XRP代币在一月份表现出色，涨幅达50%，超过了更广泛的加密货币市场。现在技术图表模式正在瞄准未来超过$4的长期突破。XRP代币脱离市场的原因包括Ripple Labs获得纽约金融服务部门（NYDFS）对其RLUSD稳定币的批准，以及XRP在金融机构中的增加采用。技术分析显示XRP价格可能在2月底前突破$4。Bollinger Bands也暗示即将发生爆发性走势。然而，XRP交易者应注意$2.95以下可能形成的多头陷阱。
Elastos是一家Web3基础设施提供商，最近完成了一轮2000万美元的投资，旨在为比特币市场带来更多去中心化金融（DeFi）服务。该投资来自Rollman Management Digital，这是一家支持多个早期区块链项目的全球投资网络。Elastos计划在2024年第二季度推出其比特币DeFi协议，允许用户抵押比特币并访问以太坊智能合约，以进行交易和其他DeFi功能。目前，比特币的总锁定价值超过72亿美元，显示出对比特币中心金融服务的需求正在增长，尤其是在2024年初批准的现货比特币交易所交易基金（ETF）之后。随着越来越多的机构参与，预计将会出现新的DeFi策略，利用比特币作为抵押资产。
在1月27日，比特币价格因中国推出的高效开源AI模型而下跌了6%。DeepSeek的消息震动了美国市场，开发者以不到600万美元的预算，利用Nvidia的硬件开发出与美国AI公司OpenAI竞争的模型。所有的科技股都遭受了损失，包括苹果、Nvidia和特斯拉等。加密货币也未能幸免，比特币和以太坊分别下跌了6%和7%。这表明，加密货币作为风险资产，受到传统金融市场的影响。DeepSeek的出现被视为AI领域的“斯普特尼克时刻”，并可能会在未来推动AI的发展。
比特币（BTC）的挖矿算力 — 即网络中的总计算能力 — 由于挖矿难度降低和矿机预购减少而将放缓。最新数据显示，挖矿难度于1月27日降至108.1万亿，这是2025年的第一次降低，而当前的算力约为832艾哈希每秒（EH/s）。2024年第三季度和第四季度美国公司对专用集成电路（ASIC）和其他矿机的需求减少。这种难度降低应该对这个高度竞争的行业中的公司来说是一种减轻，他们在2024年和2025年初面临了历史最高的难度和减少的区块补贴。挖矿公司在2024年将业务多样化到人工智能和高性能计算数据中心，以弥补减半后挖矿利润的不足。尽管进行了多样化、套期保值策略和2024年11月的历史性比特币价格大涨，挖矿股票仍然难以跟上比特币的涨幅。2024年，25家上市的挖矿公司中有20家股价年内下跌。DeepSeek R1发布后，挖矿股票受到另一次打击，DeepSeek是中国构建的生成式人工智能模型，性能与OpenAI产品媲美，但成本只是OpenAI的一小部分。DeepSeek颠覆了围绕人工智能开发的常规智慧，包括培训和扩展人工智能的成本，DeepSeek团队声称他们只使用有限的硬件进行了培训。这个只花费600万美元进行培训的中国人工智能在一天之内从AI公司中清算了超过1万亿美元的股东价值，包括英伟达在内。投资者抛售人工智能股票，担心DeepSeek对数十亿美元数据中心业务和高端人工智能处理器的收入影响。