以太坊价格能否达到4000美元？随着机构看涨，ETH未平仓合约激增

以太坊（ETH）期货未平仓合约在1月17日达到900万ETH的历史新高。这一里程碑是在两周内未平仓合约增加10%之后实现的，反映出尽管以太坊在1月13日重新测试了3000美元的支撑位，市场对杠杆头寸的需求仍在增加。交易员们现在质疑这一走势是否预示着看涨情绪的增强或市场波动性的加剧。

根据CoinGlass的数据，Binance、Bybit和Gate.io共同占据了54%的市场份额，而芝加哥商品交易所（CME）的未平仓合约为32亿美元，占10%。这些情况突显了以太坊在机构采用方面仍落后于比特币（BTC），CME在比特币未平仓合约中占据了28%的份额。

未平仓合约的增加并不一定意味着看涨，因为每个多头（买家）都与空头（卖家）相匹配。为了确定市场情绪，交易员会分析维持杠杆头寸的成本，例如期货溢价。

1月17日，以太坊月度期货的年度溢价为12%，从1月12日的10%回升。这一指标通常在5%到10%之间波动，反映出市场对以太坊复苏的乐观情绪，尽管以太坊在过去30天内表现落后于整个加密货币市场12%。

同样，以太坊期权合约的25% delta偏斜指标在1月17日达到-4%。这一偏斜表明看跌期权的价格略低于看涨期权，保持在-6%到+6%的中性范围内。

这些指标共同表明专业交易员的信心正在恢复。然而，还需要评估零售交易员在以太坊永续合约中的杠杆需求。这些工具由于结算周期较短，与现货价格密切相关。资金费率反映了哪一方（多头或空头）需要更多的杠杆。

目前，该指标为每月0.9%，与上周持平。这一费率在0.5%到1.9%的中性范围内，表明市场情绪平衡，没有过度的看涨或看跌杠杆，为未来的价格上涨留下了空间。

更广泛的宏观经济环境也增强了市场对以太坊的信心。12月低于预期的通胀数据引发了金融市场的乐观情绪，推动了对2025年美联储多次降息的预期。宽松的货币政策通常有利于加密货币，因为较低的利率降低了风险资产的机会成本。

此外，World Liberty Financial的参与也增强了市场对以太坊的信心。这家与美国总统当选人唐纳德·特朗普关系密切的加密项目在12月积极购买了包括以太坊在内的加密货币。该公司的策略与特朗普公开支持区块链创新和数字资产的声明一致。

尽管过去30天以太坊价格下跌了11%，但随着交易员情绪的改善和机构参与的增强，以太坊仍有可能在未来几周内测试4000美元。

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