分析师称现货比特币ETF被用于‘大规模市场操纵’——他说得对吗？

自2月6日以来，比特币（BTC）一直难以维持在98,000美元以上，导致投资者对缺乏看涨动力进行猜测。尽管一些分析师声称比特币价格正在被“操纵”，但实际情况是，多种因素影响了交易者情绪，包括监管发展和全球经济状况。

技术分析师James CryptoGuru在1月10日警告其追随者，称“加密货币市场存在大规模操纵”，并指控现货比特币交易所交易基金（ETF）被用于通过施加下行压力来“清算”交易者，尤其是在传统金融市场关闭时。根据这一假设，这些实体将压低比特币的现货价格，以清算使用衍生工具（如BTC期货）的杠杆买家。这种策略会暂时扰乱市场，加速下行趋势，同时这些所谓的“操纵者”以折扣价积累比特币和以太坊。

加密货币中的大额订单执行并不违法

尽管这种策略看似合理，但它也伴随着重大风险，因为比特币在周末和夜间的价格走势并不总是与美国市场开盘后的趋势一致。新闻和数据的不断流动可能会改变投资者情绪，使得大额订单在短期内产生影响，但无法保证这种影响会持续超过几分钟或几小时。

其他分析师，如“Vincent Van Code”，将加密货币价格暴跌归因于“鲸鱼聊天群”使用“复杂的机器人”和超过1亿美元的“战争资金”。一些理论甚至暗示，Binance在其中扮演了角色，要么是参与者，要么是多个资产（包括比特币和XRP）价格看似协调下跌的幕后主使。

尽管这些传言完全没有证据支持，但也不能排除其可能性。无法确认大型实体是否在合作，或者Binance是否与任何做市商有直接联系。然而，即使某些参与者拥有对清算水平和交易所隐藏订单的特权访问权，他们也有强烈的动机相互抢先行动，而不是集体行动。

即使一个群体在没有特殊交易所访问权限的情况下协调大额订单执行，这也并不违法——尤其是考虑到比特币、以太坊和XRP等加密货币并未被归类为证券。同样的逻辑也适用于持有1亿美元加密货币头寸的单一基金经理。

Vanguard、BlackRock、Fidelity和Capital Group对市场有巨大影响

在传统市场中，根据Morningstar的数据，Vanguard、BlackRock、Fidelity和Capital Group控制了57%的开放式共同基金和ETF。这些公司管理的资产总额达29万亿美元，其交易可以轻易影响股票、债券和大宗商品市场。

2024年11月，德克萨斯州总检察长Ken Paxton对世界上一些最大的基金管理公司提起诉讼，指控他们通过“卡特尔操纵煤炭市场”来操纵能源价格。同样，2024年10月，多伦多道明银行的美国经纪部门同意支付超过2000万美元，以解决操纵美国国债市场的指控。

关于使用机器人“跨多个代币操作”的说法，这完全准确。比特币继续以64%的市场份额（不包括稳定币）主导市场，这使得其与山寨币价格的相关性极高。因此，大多数做市商和套利平台会根据比特币的价格走势调整其山寨币头寸。

以类似的方式，微软和英伟达等主要科技公司的价格走势通常会影响整个科技行业。在缺乏特定新闻或事件的情况下，交易者往往会跟随行业领导者的步伐，自动交易策略和机器人通常是第一个做出反应的。因此，整个加密货币市场经常同步波动并不特别异常。

预计比特币价格最终将突破自2月5日以来一直盘整的95,500美元至98,000美元的窄幅区间，山寨币可能会跟随这一趋势。然而，Binance和Coinbase等主要交易所上比特币现货交易的3500万美元总订单深度使得市场操纵难以发生。

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Cointelegraph: Analyst says spot Bitcoin ETFs used for ‘massive market manipulation’ — Is he right?

Some analysts believe Bitcoin’s price action is being negatively affected by various market manipulators. Is there any sense to this accusation?