山寨币ETF即将到来，但需求可能有限：分析师

尽管今年美国可能会推出持有山寨币的交易所交易基金（ETF），但分析师认为投资者的需求可能有限。与比特币（BTC）和以太坊（ETH）等主流加密货币相比，山寨币ETF的初始需求将较弱，主要来自散户投资者。

资产管理公司已经提交了十多份申请，计划推出持有Solana（SOL）、XRP、Litecoin（LTC）等山寨币的美国ETF。分析师预计，许多申请将在2025年获得美国监管机构的批准。

然而，Sygnum的研究主管Katalin Tischhauser表示，山寨币ETF的初始需求将远低于比特币和以太坊，并且主要限于散户投资者。她估计，山寨币ETF的累计资金流入可能在数亿至10亿美元之间，远低于比特币ETF的1000亿美元净资产。

Morningstar的被动策略研究总监Bryan Armour表示，许多机构投资者和顾问在等待比特币ETF以获得投资机会，但他不认为会有同样多的投资者等待ETF结构来投资这些山寨币。

Tischhauser指出，那些对Solana或Dogecoin等山寨币感兴趣的投资者可能已经通过链上或现货交易所持有这些资产。与此同时，财富管理机构和机构投资者更有可能通过被动跟踪整个加密货币市场的指数基金来持有山寨币。

2月20日，富兰克林坦伯顿推出了一只同时持有现货比特币和以太坊的ETF。这是继资产管理公司Hashdex于2月14日推出纳斯达克加密货币指数美国ETF（NCIQ）之后的第二只加密货币指数ETF。这些基金目前仅持有BTC和ETH，但可能会在获得监管批准后添加其他加密货币。

准备推出山寨币ETF的资产管理公司则更为乐观，引用摩根大通的研究，预计山寨币ETF的累计需求将超过140亿美元。21Shares美国业务负责人Federico Brokate表示，即使是加密货币原生投资者也能从持有山寨币ETF中受益。他指出，ETF的核心优势在于机构定价和托管。21Shares正在等待监管机构批准其多个山寨币ETF，包括持有SOL、XRP和Polkadot（DOT）的基金。

Brokate还表示，专业财富管理机构，特别是独立注册投资顾问（RIAs），也表现出对添加山寨币ETF配置的兴趣，以区别于竞争对手。独立RIAs是2024年美国监管机构批准比特币和以太坊ETF后的首批机构采用者之一。

富达投资数字资产策略主管Matt Horne表示，对于新的投资产品，如加密货币ETF，每个客户群体都有一个“采用谱系”。他指出，有些客户是比特币的早期采用者，而其他客户则会随着时间的推移逐渐增加采用率。

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