如何解决加密货币中的流动性碎片化问题：5个关键策略

作者：Jin Kwon，Saga联合创始人兼首席战略官

加密货币在提升交易吞吐量方面已取得了长足进步。新的第一层（L1）和侧链网络提供了比以往更快、更便宜的交易。然而，一个核心挑战逐渐显现：流动性碎片化——资本和用户在日益增长的区块链迷宫中分散。

Vitalik Buterin在最近的一篇博客文章中强调了扩展成功如何导致了未预见到的协调挑战。随着众多链和大量价值分散其中，参与者每天都要面对桥接、交换和切换钱包的困扰。

虽然这些问题影响以太坊，但它们也几乎影响每一个生态系统。无论多么先进，新的区块链都有可能成为难以相互连接的流动性孤岛。

碎片化的真实成本

• 交易者和投资者面临多重麻烦：没有单一的资产“池”可以利用，每条区块链或侧链网络都托管着自己孤立的流动性。
• 用户体验不佳：切换网络、打开专用钱包和支付多次交易费用远非无缝，尤其是对那些不太懂技术的人来说。
• 价格差异和高滑点：每个孤立的池中流动性更薄，导致价格差异和交易中的更高滑点。

许多用户求助于桥接来跨链转移资本，但这些桥接经常成为攻击目标，引发了恐惧和不信任。如果移动流动性过于繁琐或风险太大，DeFi就难以获得主流动力。与此同时，项目争相在多个网络上部署，否则就有被落下的风险。

熟悉的解决方案，持续的差距

已经出现了解决这一困扰的方案：
– 桥接和包装资产实现了基本的互操作性，但用户体验仍然繁琐。
– 跨链聚合器可以通过一系列交换路由代币，但它们通常不合并底层流动性。它们只是帮助用户导航。

与此同时，像Cosmos和Polkadot这样的生态系统在其框架内带来了互操作性，尽管它们在更广泛的加密货币景观中是独立的领域。

问题是根本性的：每条链都视自己为独立的。任何新的链或子网络都必须在基础层面上“插入”才能真正统一流动性。否则，它就增加了另一个用户必须发现并桥接的流动性孤岛。这一挑战因链、桥接和聚合器将彼此视为竞争而加剧，导致了故意的孤立，使碎片化更加明显。

在基础层整合流动性

在基础层整合通过将桥接和路由功能直接嵌入链的核心基础设施来应对流动性碎片化:
– 验证节点自动处理跨链连接：新的链或侧链网络可以启动时立即访问更广泛生态系统的流动性.
– 减少对第三方桥接的依赖:这减少了安全风险和使用摩擦.

以太坊自身与异构第二层（L2）解决方案的挑战强调了为什么整合是必要的.不同的参与者——以太坊作为结算层,L2专注于执行,以及各种桥接服务——有自己的动机,导致了流动性碎片化.

Buterin对此问题的提及突出了对更连贯设计的需求.一个整合的基础层模型在启动时将所有这些组件结合在一起,确保资本可以自由流动,而不强迫用户导航多个钱包、桥接解决方案或rollups.

一个整合的路由机制还合并了资产转移,模仿了后台的统一流动性池.通过捕获整体流动性流的一部分,而不是对每笔交易向用户收费,这样的协议减少了摩擦,鼓励资本在网络中流动.部署新区块链的开发者可以即时访问共享的流动性基础,而终端用户避免了同时操作多个工具或遇到意外费用.

这种对整合的强调有助于保持无缝体验,即使有更多网络上线.

不仅仅是以太坊的问题

虽然Buterin的博客文章聚焦于以太坊的rollups,但碎片化是与生态系统无关的.无论一个项目建立在以太坊虚拟机兼容链上,基于WebAssembly的平台,还是其他什么上,如果流动性被隔离,碎片化陷阱就会出现.

随着更多协议探索基础层解决方案——将自动互操作性嵌入其链设计中——有希望未来的网络不会进一步分裂资本,而是帮助统一它.

一个明确的原则浮现:没有连接性,吞吐量意义不大.用户不需要考虑L1、L2或侧链.他们只想要无缝访问去中心化应用（DApps）、游戏和金融服务.如果进入新链的感觉与在熟悉的网络上操作相同,采用就会随之而来.

阅读原文

Cointelegraph: Every chain is an island: crypto’s liquidity crisis

The race to scale blockchain networks has created an unexpected problem of isolated pools of capital that make crypto harder, not easier, to use.