标普500波动性超越比特币：贸易战下的市场恐慌解析

特朗普关税政策导致标普500波动性短暂超过比特币，揭示贸易战下传统市场的恐慌。了解这一现象背后的原因及其对投资者的影响。

2025年4月11日 1 min read

在美国总统宣布关税后，标普500指数的波动性短暂超过了比特币，反映了贸易战背景下的市场恐慌。

在美国总统唐纳德·特朗普4月2日宣布“解放日”关税后，标普500指数短暂经历了比特币级别的波动性，这一现象凸显了在持续贸易战背景下传统市场的恐慌与恐惧。

标普500与比特币的波动性对比

彭博分析师Eric Balchunas在X上提醒其关注者，根据“SPY US Equity Hist Vol”图表测量，标普500的波动性在4月初达到了74，超过了比特币（BTC）的71水平。这一增长标志着标普500与其长期波动性平均水平的显著偏离，后者通常低于20。

由于特朗普的贸易战威胁对美国最大贸易伙伴的进口商品征收10%至50%的关税，股票正经历危机级别的波动性。虽然特朗普此后暂停了部分关税90天，但政府已将对中国进口商品的关税提高至至少145%。

这种波动性也延伸到了其他资产，最明显的是美国国债，本周经历了大规模抛售。10年期国债收益率正朝着自2001年以来最陡峭的上升趋势前进。

尽管“宏观缓解”，比特币仍面临压力。4月9日，在特朗普暂停关税后，美国股市经历了一次历史性的缓解性反弹。然而，这种“宏观缓解”并未以任何有意义的方式延伸到比特币或其现货交易所交易基金（ETF）。Bitfinex分析师表示，“机构信心在短期内仍然谨慎。”

Unchained的市场研究总监Joe Burnett认为比特币对于担心政府政策和法定货币风险影响其投资组合的长期投资者来说具有更具吸引力的特性。虽然标普500的波动性激增可能是短暂的，但其最近的表现挑战了长期以来的信念——传统市场更安全、风险更低或更稳定。

The brief convergence in S&P 500 and Bitcoin volatility reflects the ongoing turmoil in traditional markets.