为何比特币ETF持续流出？揭秘贸易战与信贷紧缩的双重压力

在全球贸易战持续的不确定性中，比特币ETF流出现象引起了广泛关注。根据Farside Investors的数据，3月28日至4月8日期间，这些ETF净流出总额达5.95亿美元。即使在4月9日大部分美国进口关税暂时取消后，这些基金仍录得额外的1.27亿美元净流出。

投资者信心不足的原因

这一情况让交易员质疑持续流出的原因，以及为何比特币在4月9日反弹至82,000美元未能提振ETF投资者的信心。

企业信用风险的影响

导致兴趣减弱的一个因素是经济衰退的可能性上升。”你可以清楚地观察到，信贷方面的流动性已经枯竭,”Lazard Asset Management全球固定收益联席主管Michael Weidner告诉路透社。本质上，投资者正在转向更安全的资产，如政府债券和现金持有，这一趋势最终可能导致信贷紧缩。

• 信贷紧缩的定义：贷款可用性的急剧下降，导致企业投资和消费者支出减少。
• 独立于美国国债收益率：借款人风险感知的提高可能独立限制信贷供应。

RW Baird策略师Ross Mayfield指出，即使美国联邦储备委员会决定降息以稳定动荡的市场，对公司来说，任何缓解都可能是短暂的。

贸易战对BTC兴趣的限制

投资者仍然担心，即使美国联邦储备委员会降息，可能不足以恢复对经济的信心。这种情绪也解释了为何美国3月消费者价格指数（CPI）——年增长率为2.8%，为四年来最慢——未能对股市产生积极影响。

公司债券市场的现状

BMO Capital Markets固定收益策略总监Dan Krieter告诉路透社，公司债券利差经历了自2023年3月地区银行危机以来最大的一周扩大。公司债券利差衡量公司债券和政府债券之间的利率差异，反映了投资者在向公司贷款时承担的额外风险。

相关： Bitwise在贸易紧张中加倍押注比特币价格预测至20万美元

未来展望

交易员似乎在等待公司债券市场稳定后，才会对比特币ETF的流入重拾信心。只要衰退风险仍然高企，投资者可能会偏爱更安全的资产，如政府债券和现金持有。打破这种相关性需要对比特币的固定货币政策及审查抵抗性的看法发生转变。然而，这种变化的潜在催化剂尚不明确，可能需要数月甚至数年。

本文仅供一般信息 purposes，不应被视为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，并不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见.

阅读原文

Cointelegraph: Spot Bitcoin ETFs see $772M outflow as investors prepare for tariff-driven inflation

Rising outflows from the spot Bitcoin ETFs reflect investors’ worry that higher inflation could follow the recently implemented US tariffs on multiple countries.