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比特币期权到期：3月28日165亿美元对决，多头与空头的关键战役

随着比特币跌破9万美元，3月28日的165亿美元月度期权到期成为市场焦点。了解多头与空头的策略如何影响BTC价格，以及这对投资者意味着什么。

2025年3月27日 1 min read

复古漫画风格插画展示多头与空头在比特币期权到期前的对决，背景是波动的市场图表和巨大的比特币符号

3月28日，比特币期权到期创下165亿美元纪录，市场动态紧张。

比特币（BTC）投资者正为3月28日创纪录的165亿美元月度期权到期做准备。然而，由于BTC跌破9万美元让投资者措手不及，并导致许多看涨头寸失效，实际市场影响预计将更为有限。这一转变为比特币空头提供了一个关键机会，以规避潜在的30亿美元损失，这一因素可能在未来几周内显著影响市场动态。

当前市场动态

目前，看涨（买入）期权的总未平仓合约为105亿美元，而看跌（卖出）期权则落后于60亿美元。然而，其中76亿美元的看涨期权设定在9.2万美元或更高，这意味着比特币需要从当前价格上涨6.4%，才能在3月28日到期时使这些期权生效。因此，看涨赌注的优势已显著减弱。

比特币多头的希望

一些分析师将比特币的疲软表现归因于持续的全球关税战和美国政府支出削减，这增加了经济衰退的风险。交易者担心增长放缓，尤其是在人工智能领域。与此同时，比特币多头仍然希望与股市脱钩，尽管自3月初以来40天的相关性保持在70%以上。他们的乐观情绪源于央行货币基础的扩大以及GameStop等公司对比特币的采用增加。

多头与空头的策略

随着期权到期日临近，多头和空头都有强烈动机影响比特币的现货价格。然而，尽管看涨投资者瞄准了9.2万美元以上的水平，但他们的乐观情绪本身并不足以确保BTC超越这一标志。Deribit以74%的份额领跑期权市场。

五种可能情景分析

以下是基于当前价格趋势的五种可能情景：
– 在8.1万美元至8.5万美元之间： 27亿美元的看涨与26亿美元的看跌。净结果有利于看涨工具1亿美元。
– 在8.5万美元至8.8万美元之间： 33亿美元看涨与20亿美元看跌，看涨优势13亿美元。
– 在8.8万美元至9万美元之间： 34亿美元看涨与18亿美元看跌，看涨优势16亿美元。
– 在9万美元至9.2万美元之间： 44亿美元看涨与14亿美元看跌，看涨优势30亿美元。

为了最小化损失，空头必须在3月28日到期前将比特币推至8.4万美元以下——下跌3%。相反，多头可以通过将BTC推至9万美元以上来最大化收益。