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比特币价格在FOMC会议期间波动加剧——这次会有所不同吗？

本周初，比特币（BTC）价格受到卖家的压力，从3月17日的84,500美元下跌至撰写时的81,300美元。这一下跌可能与联邦公开市场委员会（FOMC）为期两天的会议有关。FOMC会议通常被视为市场重置点，每次会议都会引发加密市场的波动。历史上，交易者会在会议前降低风险并减少杠杆，而会议后市场也会对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会做出反应。此次FOMC会议定于3月19日下午2:30（美国东部时间）发布公告，可能会引发比特币市场的重大波动。分析会议前的市场行为可能为比特币的下一步走势提供线索。交易者密切关注FOMC会议纪要，以了解美联储对通胀和利率的立场变化。自2024年初以来，FOMC决定维持利率后，比特币价格大多下跌。然而，2024年2月的减半前反弹是一个例外，当时美国首次推出现货比特币ETF。比特币未平仓合约是衡量市场情绪的关键指标，通常会在FOMC会议前下降，表明交易者正在减少杠杆和风险敞口。然而，本月出现了不同的模式，尽管比特币未平仓合约没有明显下降，但价格却下跌，这可能表明市场对美联储的决定感到不那么焦虑。现货比特币ETF投资者通常在FOMC会议前抛售比特币，但3月17日出现了2.75亿美元的净流入，可能表明投资者对美联储政策的预期发生了变化。无论FOMC会议结果如何，比特币价格可能会在公告后出现显著波动。

2025年3月18日 1 min read

本周初，比特币（BTC）价格受到卖家的压力，从3月17日的84,500美元下跌至撰写时的81,300美元。这一下跌可能与联邦公开市场委员会（FOMC）为期两天的会议有关，该会议于3月18日至19日举行。

联邦公开市场委员会（FOMC）会议通常被视为市场重置点。每次FOMC开会讨论美国货币政策时，加密市场都会做好准备迎接冲击。

历史上，交易者会在公告前降低风险并减少杠杆，而在美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会后，市场同样会做出反应。

定于3月19日下午2:30（美国东部时间）发布的当前FOMC会议公告可能会引发比特币市场的重大波动。分析会议前的市场行为可能为比特币的下一步走势提供线索。

对交易者而言，FOMC意味着波动

交易者密切关注FOMC会议纪要，以了解美联储对通胀和利率的立场变化。

FOMC公告发布后，比特币价格往往会剧烈波动。自2024年初以来，FOMC决定维持利率后，比特币价格大多下跌，如下图所示。

值得注意的是，2024年2月的减半前反弹是一个例外，当时美国首次推出现货比特币ETF。2024年9月18日和11月7日美国利率下调时，比特币价格上涨。

然而，2024年12月18日的第三次降息并未产生同样的效果。利率小幅下调25个基点至4.50%–4.75%区间，标志着比特币价格在108,000美元处达到局部高点。

市场在FOMC前降低杠杆，但这次不同

衡量市场情绪的一个关键指标是比特币未平仓合约——主要是1美元永续期货合约的总数。

历史上，比特币未平仓合约在FOMC会议前下降，表明交易者正在减少杠杆和风险敞口，如下图所示。

然而，本月出现了不同的模式。尽管本月初比特币未平仓合约减少了120亿美元，但在FOMC会议前几天，比特币未平仓合约并未明显下降。然而，比特币价格却下跌，这并不常见，可能表明市场有强烈的方向性押注。

这也可能是交易者对美联储的决定感到不那么焦虑的迹象，可能预期结果会保持中立。支持这一观点的是，CME集团的FedWatch工具显示，美联储将利率维持在4.25%–4.50%的概率为99%。

如果利率保持不变，比特币价格可能会继续当前的下跌趋势。这可能是HyperLiquid鲸鱼在开设价值超过5亿美元的40倍杠杆空头头寸时所希望的。然而，这一头寸现已关闭。

现货比特币ETF如何反应？

与比特币鲸鱼不同，现货比特币ETF投资者通常在FOMC会议前抛售比特币。

自2024年1月现货比特币ETF推出以来，大多数FOMC事件都与ETF资金流出或最多是温和的资金流入同时发生，根据CoinGlass的数据。值得注意的是，2025年1月的历史新高是一个例外，当时即使是现货比特币ETF投资者也无法抗拒购买的冲动。

3月17日，现货比特币ETF净流入2.75亿美元，标志着一个月资金流出的转变。这可能表明投资者对美联储政策决策的预期发生了变化。

如果现货ETF资金流入在FOMC会议前增加，投资者可能预期美联储会采取更温和的立场，例如暗示未来降息或维持流动性友好的政策。

投资者也可能将比特币作为对冲不确定性的工具。这表明一些机构投资者认为，无论美联储的决定如何，比特币都会表现良好。

投资者还可能预期会出现空头挤压。如果交易者预期比特币会下跌并做空，现货ETF资金流入的突然增加可能会影响交易者的行为并引发空头挤压。

FOMC会议后，比特币的价格走势、链上数据和现货ETF资金流动将显示最近的活动是长期积累趋势的一部分还是仅仅是投机性头寸。

然而，许多交易者现在一致认为，FOMC公告后比特币可能会出现显著的价格波动。正如加密货币交易员Master of Crypto在最近的X帖子中所说：

“FOMC明天召开，预计会有大动作。”

即使没有降息，美联储发布温和声明的可能性也可能提振市场，而缺乏此类声明则可能导致价格下跌。

本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。

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