比特币和稳定币的采用增长可能加速去美元化

美元长期以来一直是世界主要储备货币和全球贸易的首选货币。然而，随着地缘政治和经济力量的变化，以及对美元武器化的担忧，越来越多的国家正在加速减少对美元的依赖。

从几乎所有指标来看，美元在全球经济中的主导地位令人震惊。尽管美国占全球GDP的约25%，但其货币在全球外汇储备中的占比接近60%，远超其最接近的竞争对手欧元。

但这种主导地位正面临越来越大的压力，过去的经济制裁战略使用导致一些国家寻求替代方案，尽管美国总统唐纳德·特朗普经常威胁对积极寻求替代美元的国家征收100%的关税。

在俄罗斯，由于制裁导致其无法使用SWIFT支付平台，企业开始使用加密货币绕过限制，转向比特币和其他数字资产进行跨境业务。尽管几年前俄罗斯央行曾禁止加密货币，但去年底以来的监管变化为企业采用加密货币铺平了道路。

俄罗斯允许在对外贸易中使用加密货币，并采取措施使加密货币挖矿合法化，包括比特币。

比特币、制裁与去美元化的推动

自比特币诞生以来，加密货币倡导者一直关注“去美元化”，通常被描述为减少美元作为全球储备货币主导地位的推动力。这一术语广泛指在关键金融和贸易活动中减少对美元的依赖，包括石油和商品交易（石油美元体系）、外汇储备、双边贸易协议以及以美元计价的资产投资。

摩根斯坦利数字资产市场负责人安德鲁·皮尔（Andrew Peel）在2024年的一篇论文中指出，数字货币的崛起为“削弱和加强”美元主导地位提供了机会，并有可能显著改变全球货币格局。

尽管如此，尽管数字资产——尤其是稳定币——越来越受欢迎，但加密货币市场对去美元化的期望可能还为时过早。

尽管比特币越来越被视为一种战略储备资产，但专家警告称，现在称其为美元的真正替代品还为时过早。像萨尔瓦多这样的国家已经积极采用比特币，该资产现在占该国总储备的约15%至20%。据报道，美国也在考虑类似的举措，但广泛采用仍然有限，并且人们仍然质疑这些举措是否会削弱美元而不是支持它。

根据比特币自动柜员机公司（Bitcoin Depot）首席执行官布兰登·明茨（Brandon Mintz）的说法：

“要使比特币成为美元的真正替代品，需要更广泛的主流采用、更清晰的监管框架和更具可扩展性的基础设施。”

目前，比特币更像是一种对冲工具和价值储存手段，而非美元的替代品，但随着全球金融动态的变化，其角色可能会发生变化。明茨表示，通货膨胀和地缘政治紧张局势等因素可能会推动更多兴趣。

尽管机构采用和跨境使用正在增加，但明茨表示，“比特币是否能够真正挑战美元的主导地位，将取决于这些趋势如何随着时间的推移而发展。”

尽管比特币的吸引力越来越大，但其波动性仍然是一个重大挑战。根据世界黄金协会的数据，比特币的波动性远高于黄金，并且与纳斯达克科技股的相关性高于传统避险资产。

康奈尔大学贸易教授埃斯瓦尔·普拉萨德（Eswar Prasad）告诉Cointelegraph：

“像比特币这样的去中心化加密货币仍然具有高度波动的价值，使其不适合作为交换媒介或储备货币。”

美元全球外汇储备下降

自第二次世界大战结束以来，美元一直是世界主导货币，2024年约占全球贸易交易的88%。

美元作为主要国际货币的地位已经确立。根据国际货币基金组织的数据，截至2024年第三季度，央行持有的外汇储备中约有58%是美元——其中大部分是现金和美国债券。这远高于排名第二的欧元，后者占比约为20%。

尽管美元仍然是全球主导货币，但由于其稳定性、在国际贸易和金融中的广泛接受度以及作为央行关键储备资产的地位，有迹象表明其统治地位可能正在减弱。美元在全球外汇储备中的占比已从2000年代初的70%以上下降到60%以下。

转折点出现在2022年2月之后，当时美国冻结了俄罗斯在美国和北约国家持有的3000亿美元流动性外汇储备。尽管许多美国盟友支持这一举措，但它也在全球市场引发了冲击波，突显了华盛顿可能将美元武器化，不仅针对对手，还可能针对与美国利益冲突的盟友的风险。

国际货币基金组织在2024年的一篇博客文章中引用了制裁的使用以及受制裁国家的反应：

“我们发现，过去实施的金融制裁促使央行将其储备组合从可能被冻结和重新部署的货币中适度转移，转而青睐黄金，因为黄金可以储存在国内，因此不受制裁风险的影响。”

稳定币实际上加强了美元化吗？

尽管金砖国家+（BRICS+）努力对抗美元主导地位，但美元的价值近年来仍然保持强劲。过去五年，美元指数上涨了约8%。

在加密货币领域，稳定币已成为增长最快的数字资产之一，通常被认为是跨境交易的潜在解决方案。然而，大多数稳定币仍与美元挂钩。

根据CoinGecko的数据，目前稳定币市值为2330亿美元，其中与美元挂钩的稳定币（如Tether的USDT）占据了该领域的97%。

这种对美元支持的稳定币的压倒性依赖表明，数字资产可能并没有削弱美元的主导地位，反而可能加强了它。美国区块链倡导协会Digital Chamber的主席科迪·卡博内（Cody Carbone）在X上表示：

“随着以美元挂钩的稳定币成为这一数字生态系统的核心，我们有一个独特的机会在全球范围内扩展美国的金融影响力——如果政策制定者现在采取行动。”

中央银行数字货币（CBDC）的出现和广泛采用可能会通过提供高效且低成本的数字支付替代方案来扰乱一些加密货币，特别是稳定币。

普拉萨德表示：

“广泛可访问的数字美元将削弱私人发行的稳定币的案例，尽管由大公司发行的稳定币可能仍然具有吸引力。”

尽管如此，普拉萨德强调，目前没有可行的替代品能够取代美元作为全球主导储备货币的地位。

“美元的优势不仅在于美国金融市场的深度和流动性，还在于支撑其作为避风港地位的制度框架。”

本文仅供参考，不构成法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，并不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。

阅读原文

Cointelegraph: Growth in Bitcoin and stablecoin adoption could accelerate dedollarization

A US-led tariff war, preexisting economic sanctions, and global Bitcoin and stablecoin adoption could play a role in some countries’ attempts to dedollarize.