以太坊的MVRV Z-Score（衡量其原生代币ETH是否被高估或低估的关键指标）已降至17个月来的最低水平，表明第二大加密货币可能正在触底。
以太坊的MVRV Z-Score接近积累区域
MVRV Z-Score（比较以太坊的市场价值与其实现价值）现在接近绿色区域，历史上与低估相关。这一指标表明，ETH可能相对于网络资本流入处于折价状态。
ETH MVRV Z-Score表现图。来源：Glassnode
上一次MVRV Z-Score达到如此低水平是在2023年10月，随后ETH在几个月内反弹了近160%，接近4000美元的里程碑。同样，该指标在2022年12月和2020年3月跌至绿色区域后，也迎来了历史性的牛市。
此外，CryptoQuant数据显示，每日ETH流入积累地址的数量达到多年来的最高水平，超过了之前主要牛市前的积累阶段。
ETH流入积累地址。来源：CryptoQuant
这表明机构投资者和长期持有者正在积极积累ETH，而其MVRV Z-Score仍处于低估状态。以太坊的链上数据也反映了这一点。
值得注意的是，持有1000至10000 ETH的以太坊鲸鱼自2024年7月以来一直在积极积累，当时多个以太坊现货ETF在美国首次上线。
以太坊鲸鱼净头寸变化（1K-10K ETH）。来源：Glassnode
大部分积累趋势与ETH价格回调同时发生，表明这些鲸鱼正在逢低买入。换句话说，大投资者预计2025年ETH价格将上涨。
ETH价格能否重回4000美元？
截至3月6日，ETH交易价格接近2291美元，测试对称三角形下轨和200周EMA（2294美元）的支撑位。
这一支撑位的汇合增强了从当前水平强劲反弹的可能性。历史上，类似的汇合通常预示着主要趋势反转，为向三角形上轨（约3650美元）的反弹奠定了基础。
ETH/USD周线价格图。来源：TradingView
以太坊的价格走势与关键斐波那契回撤位一致，进一步增加了潜在看涨突破的可能性。
0.382斐波那契水平（约2518美元）是多头的一个关键阻力位，成功突破该水平将为3000美元（0.5斐波那契）和3420美元（0.618斐波那契）——一个历史阻力区域——打开大门。
突破这些水平后，ETH可能会重新测试4063美元（0.786斐波那契），接近三角形的上边界。
相反，如果跌破三角形下轨，可能会使反弹设置失效。ETH价格可能会跌向1050美元，与0.0斐波那契回撤线一致。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。
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Cointelegraph: Ethereum most ‘undervalued’ in 17-months — Can ETH return to $4K?
Ethereum’s last undervalued signal in October 2023 preceded a 160% rally, fueling speculation of another bullish reversal in 2025.
相关词条
- MVRV Z-Score: 衡量加密货币市场价值与其实现价值之间关系的指标，用于判断资产是否被高估或低估。
- ETH: 以太坊的原生代币，用于支付交易费用和智能合约执行。
- CryptoQuant: 一家提供加密货币链上数据分析的平台。
- ETF: 交易所交易基金，允许投资者在不直接持有资产的情况下投资于特定资产或市场。
- 斐波那契回撤: 一种技术分析工具，用于识别潜在的价格支撑和阻力位。
可能问题
- 什么是MVRV Z-Score，它如何影响ETH的价格？
- 为什么机构投资者和鲸鱼正在积累ETH？
- ETH价格能否突破4000美元的关键阻力位？
- 斐波那契回撤位在ETH价格分析中起什么作用？
