以太坊期货乐观情绪跌至月度低点——2800美元是买入区吗？

以太坊（ETH）在2月3日遭受重创后，一直难以维持在2800美元以上。过去30天，ETH下跌了24.5%，而整个加密货币市场的市值同期下跌了10%。这一表现令投资者失望，促使一些人质疑ETH是否有足够的动力重返看涨区域。

ETH期货市场现在显示出专业交易员一个多月来的最低乐观情绪。这一发展引发了人们对以太坊能否很快恢复到3400美元的担忧。

较高的多头与空头比率通常表明交易者更倾向于多头（买入）头寸，而较低的比率则表明交易者更倾向于空头（卖出）合约。目前，币安上的顶级ETH交易者的多头与空头比率为3.3倍，远低于前两周的4.4倍平均水平。在OKX上，该比率为1.2倍，而前两周的平均水平为2.2倍。

以太坊最近表现不佳的部分原因可以归因于竞争的加剧。然而，以太坊的货币政策以及关于可扩展性的持续争议也起到了一定作用。

根据“ultrasound money”网站的数据，过去30天，以太坊的供应量以年化0.5%的速度增长。这一趋势反映了对区块链空间需求的低迷，并且是由第二层扩展解决方案的采用所驱动的。

以太坊基金会因在多个关键生态系统项目中的参与有限而受到强烈批评。一些长期开发者公开表达了他们的不满，促使以太坊联合创始人Vitalik Buterin在1月21日宣布对以太坊基金会拥有唯一权威。

从积极的一面来看，现货以太坊ETF的资金流入以及World Liberty Financial最近的ETH购买表明买家仍然感兴趣。自1月30日以来，美国现货以太坊ETF的净流入为4.87亿美元，完全扭转了之前四个交易日净流出1.47亿美元的局面。

根据Arkham Intelligence的数据，1月31日，由特朗普家族支持的代币化数字资产项目World Liberty Financial额外购买了1000万美元的ETH。截至2月5日，该公司的持有量达到66,239 ETH，价值1.82亿美元，这是其最大的头寸，超过了Wrapped Bitcoin（WBTC）和其他山寨币。

为了确定鲸鱼和市场制造商是否对以太坊转为看跌，分析师应检查ETF月度期货市场。这些合约通常相对于现货市场有5%至10%的溢价，以应对较长的结算期。

以太坊衍生品市场强化了这一情绪，溢价从2月2日的10%降至7%。尽管仍处于中性范围内，但专业交易者对杠杆多头头寸的需求减少。更值得注意的是，即使在2月3日的暴跌期间，ETH期货溢价仍保持在5%的看跌市场门槛之上。

目前，没有明确的证据表明ETH衍生品市场的鲸鱼已经转为看跌或放弃了对进一步看涨动力的希望。与此同时，来自Solana和Hyperliquid的竞争加剧，导致投资者重新评估以太坊的上涨潜力。鉴于即将到来的‘Pectra’升级对普通用户的即时好处尚不明确，投资者似乎也不愿在升级前增加看涨头寸。

最终，考虑到以太坊在总锁定价值（TVL）中的领导地位以及不断增长的机构需求，当前的2800美元价格似乎提供了一个合理的入场点。能否重新夺回3400美元的水平，取决于ETH质押者和长期投资者是否能获得更明确的利益。

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