XRP未平仓合约跌至2025年低点——山寨币交易者是否放弃了？

XRP（XRP）价格在2月23日至2月26日期间下跌了16.8%，导致7900万美元的杠杆多头期货被清算。值得注意的是，尽管监管前景乐观且XRP现货ETF在美国获批的可能性增加，但此次回调仍然发生。与此同时，XRP期货的未平仓合约跌至2025年以来的最低水平，表明交易者正在解除杠杆头寸。虽然这一变化并不一定意味着更广泛的看跌情绪，但它引发了人们对XRP看涨势头是否减弱的担忧。

XRP期货的总未平仓合约降至13.3亿XRP，较前一周下降了8%。相比之下，SOL的未平仓合约在同一时期下降了4%，而DOGE的总期货市场则保持平稳。

为了确定交易者是否对XRP失去兴趣，分析永续合约（反向掉期）的资金费率至关重要。该费率由交易所收取以平衡杠杆需求，当多头（买入）头寸支付持有费用时，该费率变为正值，表明看涨情绪。相反，负值则表明看跌情绪。

XRP的8小时资金费率自12月9日以来一直接近零，表明多头和空头之间的杠杆需求平衡。上一次杠杆需求的短暂激增发生在2024年12月4日，当时XRP价格在两周内上涨了140%。值得注意的是，这次购买压力的峰值在不到三天的时间内引发了22%的急剧回调。

2024年12月3日，资金费率保持在每8小时0.05%以下，相当于每月0.45%。这表明杠杆买家在回调之前已经积极布局。

当前市场条件与2024年12月大不相同。XRP的最后一次上涨发生在2月12日至2月15日之间，当时其价格从2.41美元上涨至2.83美元，涨幅为17%。然而，资金费率数据显示杠杆需求并未增加。这表明，要么XRP持有人在2024年末的强劲上涨后变得过于乐观，要么他们将注意力转向了其他加密货币。

XRP交易者热情减弱的一个因素是美国证券交易委员会（SEC）对Ripple的持续诉讼。尽管SEC已撤销了对Coinbase、OpenSea、Robinhood和Uniswap的诉讼，但Ripple仍然是一个例外。这对XRP来说是一把双刃剑，长期的不确定性削弱了投资者的信心，但意外的积极解决方案可能会引发急剧上涨。

SEC互联网执法办公室前主任John Reed Stark此前曾指责加密货币行业散布神话以掩盖其缺乏透明度和问责制，他在X上评论了“SEC加密执法计划的瓦解”。Stark使用了一个表情包，表达了对最近事态发展的沮丧。

XRP持有者的另一个担忧是Ripple CEO Brad Garlinghouse试图说服美国政府采用战略数字资产储备而非仅关注比特币的努力未能成功。Riot Platforms研究副总裁Pierre Rochard强调了这一挫折，指出特朗普政府已表示将不再成立加密委员会，进一步淡化了此类举措的紧迫性。

XRP期货需求的下降最终是一个看跌信号，表明交易者正在转向其他机会或保持观望。这种犹豫可能源于围绕XRP现货ETF在美国获批的可能性以及SEC对Ripple指控最终被驳回的不确定性。

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