Solana 与 Ethereum 的区块链对决 —— 谁将成为赢家？

Solana 与 Ethereum 的区块链对决从未如此引人注目。虽然雄心勃勃的新秀 Solana 展示了其高速、用户友好和低费用的优势，但备受尊敬的 Ethereum 仍然在智能合约平台中拥有最成熟的生态系统。

市场反应各不相同。一些分析师预计 Solana 将在用户活跃度和 DApp 收入方面继续超越 Ethereum，这可能会推动 SOL 价格上涨。SOL ETF 获批的可能性增加也进一步推动了这一趋势。然而，其他人则预计 Ethereum 将在 2025 年重新夺回主导地位，理由是历史价格趋势、ETH 鲸鱼积累的增加以及即将到来的技术升级。

ETH 价格是否即将触底？

2024 年，Ether（ETH）的价格表现不佳，仅上涨了 65%，而 SOL 上涨了 95%。2025 年 1 月，SOL 创下历史新高，而 ETH 仍低于 2021 年 11 月的峰值。

目前，ETH 较其周期高点 4,116 美元下跌了 33%，这引发了市场对其可能触底的猜测。2 月 10 日，加密货币分析师 IncomeSharks 在 X 上发布了一张图表，暗示 ETH 正在盘整，最近的低点 2,156 美元可能是一个底部。

“每个人都不敢称这个低点为底部，但它确实是。最大的成交量蜡烛和清算事件进一步证实了这一点。”

另一位专注于加密货币图表的 X 用户 Tony “The Bull” Severino 指出，“ETH/BTC 的月度 RSI 首次处于超卖区域。” RSI 是相对强弱指数，用于衡量近期价格变化的幅度。通常，当 RSI 处于“超卖”区域（即低于 30）时，预示着趋势可能反转。2 月 10 日，ETH 的 RSI 降至 28，随后回升至 41。

另一个值得注意的趋势是 ETH 的积累。法国加密货币分析师 Crypto Futur 指出，自 12 月以来，持有超过 1,000 ETH 的鲸鱼地址数量稳步增长。过去两个月，鲸鱼地址的 30 天变化仅有四天为负。

SOL 的价格表现

一些分析师认为，作为 Ethereum 的“年轻版本”，Solana 可能会复制 ETH 的价格轨迹。正如加密货币分析师 Inmortal 在 X 上指出的那样：

“2021 年初，很多人试图猜测 ETH 的顶部。但尽管如此，我们仍然继续创下更高的低点。这让我想起了今年的 SOL。”

由于 ETH 的市值是 SOL 的三倍，Solana 的类似价格轨迹可能将其价格推高至 500 美元以上。

“实用性”是否是投资者衡量价值的指标？

除了价格投机之外，区块链原生代币的价值与其区块链的表现密切相关。区块链生态系统越活跃，其 DApp 产生的收入越多，代币的价格基础就越强。

在 Solana 与 Ethereum 的对决中，Solana 在收入方面似乎明显领先，其日收入常常是 Ethereum 的十倍。此外，根据 Nansen 的 CEO Alex Svanevik 的说法：

“Solana 在几乎所有指标上都击败了 Ethereum：活跃地址、交易量、DEX 交易量、总 gas 费用。唯一缺失的是 TVL。”

然而，并非所有人都认同这一点。正如 IncomeSharks 所指出的：

“Ethereum 上已经构建了太多东西。人们说 SOL 速度快且便宜，但他们却在无用的 meme 币上损失了 99% 的头寸。SOL 上除了更多的赌场外，没有构建任何独特的东西。”

2 月 11 日，Uniswap 的 Uninet 主网上线，标志着 Ethereum 生态系统发展的又一步。

然而，Ethereum 的 L2 解决方案仍面临一个主要挑战：它们是孤立的。虽然存在连接 Ethereum 与其 L2 以及 L2 之间的桥梁，但它们仍然复杂且对用户和开发者来说可能不安全。为了解决这个问题，预计 2025 年将推出几项重要的 Ethereum L2 升级，如 Polygon 的 Agglayer、Uniswap 的 Across 或 Base 的 RIP-7755，这些升级可能会解决互操作性问题。

ETH 和 SOL 争夺机构投资者的采用

2024 年 7 月，现货 ETH ETF 获批，包括 BlackRock 和 Fidelity 在内的九家公司推出了自己的基金。最初，它们的表现令人失望，Grayscale（ETHE）转换后的基金在前五个月主导了资金流出。然而，自 2024 年 11 月以来，资金流入开始增加，根据 CoinGlass 的数据，目前净流入总额为 31.8 亿美元。

与此同时，对 Solana 现货 ETF 的预期也在增加。2 月 10 日，彭博分析师 James Seyffart 更新了他的预测，认为 2025 年 SOL ETF 获批的概率为 70%。他的同事 Eric Balchunas 补充说，这些概率“相当高”。

然而，ETF 的批准并不能保证强劲的表现。根据链上分析公司 Messari 的说法：

“即使有 SOL ETF，ETF 竞标者更有可能选择 ETH 而不是 SOL。”

本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。

阅读原文

Cointelegraph: Solana vs Ethereum, a tale of two blockchains — Which will be the victor?

When it comes to crypto, value is determined by price, utility and users. Based on these metrics, is Solana or Ethereum winning the battle to be the best blockchain?